【浙商-2026研报】波司登（03998）：FY26高质量稳增长属性凸显，新财年继续聚焦心智品类.pdfVIP

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波司登(03998)报告日期：2026年06月28日

FY26高质量稳增长属性凸显，新财年继续聚焦心智品类

——波司登点评报告

投资要点投资评级:买入(维持)

❑集团层面：利润小超预期、连续8年净利率提升

公司公布26/3/31年度业绩，集团全年收入273.5亿，同比+5.6%，营业利润52.9

分析师：马莉

亿，同比+6.6%，收入及营业利润取得符合预期的稳健增长，营业利润率提升；同时归母执业证书号：S1230520070002

净利39.9亿，同比+13.7%，略超预期，增速快于营业利润主要来自：1）融资净收入增加