控股股东股权质押对企业商誉减值规避的影响研究风险传导路径.docx

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控股股东股权质押对企业商誉减值规避的影响研究风险传导路径

说明

在股东与上市公司的关系中，代理理论（AgencyTheory）构成了理解控制权与财务治理结构的核心基石。当控股股东通过股权质押将自身财富与上市公司股价深度绑定时，其作为内部人的利益诉求与外部股东的利益诉求可能发生实质性偏离。股权的质押行为本质上是一种高风险的融资行为，要求上市公司提供额外的担保品以换取借款，这在财务逻辑上构成了对上市公司资产安全性的挤出效应。这种外部担保品往往难以真实反映上市公司自身的资产质量，反而可能掩盖潜在的经营风险。若控股股东利用其持有的大量股权质押优势，在面临市场波动或经营危机时，倾向于通过抛售质