控股股东股权质押对企业商誉减值规避的影响研究实证设计框架.docx

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控股股东股权质押对企业商誉减值规避的影响研究实证设计框架

引言

委托代理理论进一步指出，控股股东作为委托人，其代理人（即上市公司管理层或受控股东）可能存在道德风险，即为了自身利益最大化而损害委托人利益。股权质押作为一种强力的治理约束工具，其失效或滥用直接导致了公司治理结构的弱化。当控股股东能够通过股权质押获得超额收益时，其道德风险显著增强，可能利用控制权优势操纵财务报表，粉饰上市企业业绩，从而虚增商誉或掩盖商誉减值迹象。这种基于控制权优势的财务操纵行为，使得商誉减值测试和评估过程偏离了客观的资产公允价值，增加了商誉减值风险发生的不可控因素。随着质押比例的增加，控股股东对上市公司的实际