赤子城科技-市场前景及投资研究报告：泛社交娱乐出海龙头，深耕中东，全球化成长.pdfVIP

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赤子城科技(09911)报告日期：2026年07月03日

泛社交娱乐出海龙头，深耕中东，全球化成长

——赤子城科技深度报告

投资要点投资评级:增持(首次)

❑赤子城是面向全球的泛社交娱乐出海龙头，深耕中东北非市场，积极布局东南

亚、欧美、日韩等市场，在高景气利基市场中依靠深度本地化运营+灌木丛多产

品矩阵+AI技术中台等，持续巩固MICO、YoHo、SUGO、TopTop、HeeSay等

产品在社交娱乐垂直赛道的优势地位，具备产品复制+区域复制的长期成长能

力。随着香港全球总部以及2个区域总部、超过5个全球研发中心、超过20个

全球运营中心的建立，当前公司已经进入全球化2.0时代，是港股稀缺的全球化

泛社交娱乐出海平台标的。

❑MENA和东南亚：渗透率ARPU量价齐升的优质市场，社交消费需求旺盛

MENA市场属于高客单价的潜力