沪锌市场周报：原料趋紧需求乏力预计锌价震荡调整.docxVIP

「2026.06.26」

沪锌市场周报

原料趋紧需求乏力预计锌价震荡调整

目录

1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况

「周度要点小结」

u行情回顾：本周沪锌主力大幅下探，周线涨跌幅为-3.33%，振幅5.01%。截止本周主力合约收盘报价23945元/吨。

u行情展望：宏观面，美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%，符合市场预期；美国5月耐用品订单环比降4.5%，创近一年最大跌幅。伊朗被曝谋求一年400亿“买路钱”，船只遇袭后疏散行动暂停。基本面，海外锌矿山TC持续低位下探，虽然冶炼端副产品硫酸价格高企，炼厂利润依然明显收缩；但是国内锌矿库存继续下降，库存天数降至18.5天，矿紧压力明显增大，后续炼厂或检修减产增多。沪伦比值持续走弱，出口窗口打开。需求端传统需求淡季，消费无明显亮点，下游镀锌板开工率下降。库存方面，锌价上涨采需转淡，但国内库存小幅累增，现货基差低位回升；LME锌库存下降，升贴水回升。技术面，放量增仓价格调整，多空分歧较大。

u观点参考：预计沪锌震荡调整，关注区间2.35-2.45。

3

「期现市场」

本周沪锌期价下跌沪伦比值下行

图1、沪锌与伦锌期价

精炼锌期货价格元/吨