沪锡周报：宏观扰动库存下降预计锡价企稳震荡.docxVIP

「2026.06.26」

沪锡市场周报

宏观扰动库存下降预计锡价企稳震荡

目录

1、周度要点小结2、期现市场3、产业情况

「周度要点小结」

u行情回顾：本周沪锡主力大幅下挫，周线涨跌幅为-6.54%，振幅12.07%。截止本周主力合约收盘报价387220元/吨。

u行情展望：宏观面，美国5月PCE物价指数同比上升4.1%，核心PCE同比3.4%，符合市场预期；美国5月耐用品订单环比降4.5%，创近一年最大跌幅。伊朗被曝谋求一年400亿“买路钱”，船只遇袭后疏散行动暂停。基本面，供应端，锡矿进口增长缓慢，缅甸复产进度偏慢，不过近期加工费上调，矿紧格局缓和迹象；此外关注印尼计划提高锡矿产税率。冶炼端，精炼锡外采矿产能处于盈亏线，精锡产量仍受到限制。印尼锡出口量仍缺乏增长。需求端，镀锡板产量同比增长，新能源汽车产销回升较快，而光伏相对乏力。AI领域发展前景强势，长期焊锡需求乐观预期。库存方面，近期锡价回落，下游逢低采买情绪缓和，库存明显下降，基差持稳回升；LME库存下降，现货升水偏低运行。技术面，放量减仓价格调整，多空情绪释放。

u观点参考：预计沪锡企稳调整，关注38位置支撑，上方关注M60。

3

「期现市场情况」

本周期货价格下跌现货升水回升

图1、锡期货价格走势

元/

元/吨

500000

450