一拖股份(601038)周期·变局·出海，农机龙头的洗牌与远征.docxVIP

周期·变局·出海，农机龙头的洗牌与远征

——一拖股份（601038.SH）深度报告

公司盈利预测及估值评级：增持（首次）一拖股份（601038.SH）

公司盈利预测及估值

评级：增持（首次）

2026年06月26日

指标

营业收入（百万元）增长率yoy%

归母净利润（百万元）增长率yoy%

每股收益（元）

每股现金流量

净资产收益率

P/E

P/B

2024A

11,9043%922

-8%

0.82

1.08

12%

12.51.6

2025A

10,823-9%812

-12%0.720.8110%14.2

1.5

2026E

12,06912%90511%0.81

1.8010%15.9

1.7

2027E

13,1879%

1,18131%1.05

-0.2012%12.2

1.5

2028E

16,68927%1,39818% 1.24

3.8212%10.3

1.4

备注：股价截止自2026年06月26日收盘价，每股指标按照最新股本数全面摊薄

报告摘要

基本状况总股本(百万股)流通股本(百万股)市价(元)市值(百万元)流