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2026年上半年风险投资与融资方案

2026年上半年风险投资与融资方案基于清科研究中心、投中信息2023-2025年行业运行数据推演编制，适配存续期18个月以上、核心技术具备3项及以上发明专利、2025年营收增速不低于35%（硬科技企业研发投入占比不低于25%可放宽营收要求）、估值区间3-30亿元的成长期科创企业，覆盖硬科技、绿色低碳、数字经济、医疗健康四大主流赛道，所有条款及参数均符合国内创投监管规则及市场惯例，具备可落地性。

一、2026年上半年VC/PE市场环境研判

1.1募资端运行特征

2026年上半年国内VC/PE市场新募基金规模预计达7800亿元，同比增长12.3%，其中人民币基金新募规模7350亿元，占比94.2%，美元基金在华新募规模折合约450亿元，占比5.8%，同比回升8.7%。人民币基金出资结构中，政府引导基金出资占比38%，产业资本出资占比32%，市场化出资人出资占比22%，个人合格投资者出资占比8%；资金投向明确限定硬科技赛道的基金占比62%，绿色低碳赛道占比18%，数字经济赛道占比15%，其余赛道占比5%。政策端受益于2025年底证监会、发改委联合发布的《创投行业支持科创企业若干措施》，基金注册周期缩短至15个工作日，投资初创科技型企业的税收抵扣比例提升至投资额的70%，募资端活力较2025年同期显著提升。

1.2投资端运行特征

2026年上半年全市