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瑞丰新材首次覆盖：润滑油添加剂龙头，稳健成长进击全球.docx

瑞丰新材首次覆盖：润滑油添加剂龙头，稳健成长进击全球.docx

    目录

    TOC\o1-3\h\z\u一、国内润滑油行业龙头，营收净利稳定增长 5

    三十年跃迁：从显色剂突围到润滑油添加剂领军者 5

    股权结构稳定，中石化资本加持助力协同 5

    营收利润持续高增，成长韧性凸显 6

    二、润滑油添加剂：行业壁垒高，国产龙头加速突围 8

    润滑油添加剂品类丰富，下游应用广泛 8

    技术、规模、资金、准入构筑多重行业壁垒 10

    供给端：海外四大巨头主导，国产替代加速 11

    全球格局：四大巨头地位稳固 11

    国内格局：打破外资垄断，国产加速崛起 12

    需求端：需求稳步增长，下游支撑稳固 13

    三、三十年厚积薄发，成就

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