第五章银行证券投资业务.ppt

第六章银行证券投资业务

一、证券投资的功能

分散风险、获取收益

保持流动性

合理避税

二、银行证券投资业务方式

银行持有各种证券投资组合

银行通过管理证券交易帐户来从事广泛的证券业务

投资咨询、建议

国债的主承销商

在证券市场上作为“造市者”

三、银行证券投资的选择

政府债券：国库券、中长期国债

中央政府机构债券

地方政府市政债券

一般义务债券

收益债券

公司债券

四、银行证券的投资策略

1、传统方法

流动性准备方法

梯形期限策略

银行投资组合中的资金量均衡地分布在不同期限的同质证券上

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资金

杠铃结构方法

银行资金只考虑短期证券和长期证券，不考虑中期证券

到期重投资

证券转换重投资

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利率周期期限决策方法

预测利率将上升时，银行更多地持有短期证券，减少长期证券；预测利率将逐步下降时，将证券大部分转换成为长期证券

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五、证券投资风险

信用风险

通货膨胀风险

利率风险：流动性风险

价格变动风险和再投资风险

六、银行证券投资的避税组合

原则：在存在证券投资利息收入税赋差异时，应在投资组合中利用税前收益率高的应税证券，使其利息收入抵补融资成本，剩余资金全部投资于税后收益率最高的减免税证券上，从而提高证券投资盈利水平

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