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HARQ模型在中国股票市场的适应性与效能探究

一、引言

1.1研究背景与动机

在金融市场的研究领域中，股票市场的波动率始终是备受关注的核心议题。它不仅深刻影响着投资者的决策制定，还在资产定价、风险管理以及投资组合优化等多个关键方面发挥着举足轻重的作用。对于中国股票市场而言，其独特的发展历程与复杂的市场环境，使得波动率的特征和规律研究具有更为特殊的意义。

中国股票市场自成立以来，历经了诸多变革与发展，规模不断壮大，影响力持续提升。然而，与成熟的国际股票市场相比，中国股票市场呈现出更为显著的高波动特性，且这种高波动具有双重特征。一方面，在市场整体走势上，牛熊转换较为频繁，波动幅度较大。例如，在某