锐翔智能国产FPC整线设备稀缺标的，向光模块与半导体设备进军.docxVIP

投资案件

投资评级与估值

我们预计公司2026-2028年归母净利润为1.70、2.19和2.81亿元，对应PE为50、39、30倍。我们选取燕麦科技、博杰股份、大族数控作为可比上市公司，可比公司2026PE均值为87X。首次覆盖给予“增持”评级。

关键假设

结合公司的下游产业持续稳定发展、产品终端应用领域不断拓展等积极预期，我们假设如下：

智能制造装备销售：预计收入快速增长，假设2026-2028年营业收入同比

+26%/+25%/+26%，测算得出2026-2028年营业收入分别为6.11/7.64/9.62亿元；

配件销售：预计收入快速增长，假设