5月工业企业利润数据点评:三张表,三种温度.docx

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目录

一、总量特征:利润增速持续上行,5月单月创年内新高 1

二、行业结构:上游资源+科技制造双轮驱动,地产链深度承压 1

三、利润质量:收入回升,成本下降 2

四、分行业收入-成本剪刀差:资源品享受红利,制造业两头受挤 3

五、三张表深度透视:利润表好看,资产负债表和周转表走弱 4

六、三张表深度透视:利润表好看,资产负债表和周转表走弱 6

七、宏观数据交叉验证:外需独撑生产,内需马车乏力 7

八、小结 7

风险提示 8

图目录

图1:营收和利润增速 1

图2:PPI、工增与收入增速同步情况 1

图3:工业企业利润结构 2

图4:营业收入结构

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