可选消费行业深度报告：可选消费品全球复盘系列十.pptx

核心观点;;化妆品：头部公司分化加剧，美元区账面表现强劲;欧莱雅：可比销售连续三个季度提速;雅诗兰黛：结构优化进行中，降本初显成效;资生堂：26Q1增速转负，主力品牌仍有承压;韩系护肤品：K-Beauty在欧美市场呈加速态势;分地区：韩系北美领跑、欧莱雅欧洲提速;分地区：中国地区国际品牌复苏再度遇阻;员工：国货龙头人均创收达国际中游水平;化妆品：欧莱雅一枝独秀，近两年品牌进一步分化;化妆品行业估值：板块估值普遍压缩;;医美：全球医美新产品驱动成长性仍优;全球医美集团产品品类概览;医美公司涨跌幅：创新驱动超额收益;医美行业估值：成长期品类估值溢价明显;;奢侈品：K型分化仍在演绎，轻奢份额扩张;爱