奥海科技(002993)充电器业务持续发力，服务器电源放量在即.pptxVIP

投资要点：

n公司是一家专注于应用端能源交换、高效充储的高新技术企业。公司产品可广泛应用于各类AI终端（智能手机、笔记本电脑、流媒体终端、智能摄像头、智能音箱、智能家居、智能机器人、智能穿戴、XR设备等）、算力设施（通用服务器、AI服务器、智算中心、数据中心等）、网络通信设备（卫星地面终端、交换机、路由器等）、医疗器械、智能汽车、柴油发电机组、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、充电基础设施、光伏/储能等领域。公司可为客户提供办公能源解决方案、通用数据中心及智能计算（智算）能源解决方案、智能家居能源解决方案、户外能源解决方案等多元化能源产品与服务。

n公司营业收入持续增长。公司2025年营业收入为71.54亿元，同比增长

11.38%，2021至2025年CAGR为13.94%；主要是新能源汽车与低空经济电源及电控产品、算力电源及其他产品的营业收入提升至22.01亿元，同比增长47.59%。公司2025年归母净利润为4.22亿元，同比下降9.14%。公司2026年一季度营业收入为14.77亿元，同比增长2.43%。

n公司充电器及适配器、新能源汽车与低空经济电源及电控产品、算力电源及其他收入均呈现快速增长态势。其中，充电器及适配器收入从2021年的31.94亿元增长至2025年的40.61亿元，在主营业务收入中的占比最大。算力电源及其他收入持续增长，从2021年的3.