银行业中国机构配置手册之央行篇：流动性扩张新范式.pdfVIP

核核心心结结论论

作为流动性的“总闸门”，理解我国中央银行货币政策操作思路：

Ø我国货币政策框架包括：货币政策目标体系、货币政策工具和货币政策传导机制三大部分。在实际操作中，货币政策目标并非一蹴

而就，央行会根据传导机制，设立相应的操作目标和中介目标。同时，不同时期，货币政策当局对不同目标的相对重视程度会随着国

内外经济金融形势的变化而做出相机调整。但不同目标对货币政策走向的要求并非总是一致的，彼此之间可能发生冲突，从而导致货

币当局陷入两难境地。因此，判断人行行为，主要是对货币政策目标变化做出预判。

Ø理解我国中央银行行为，核心要认识“中央银行-商业银行