从宇树科技看国内整机及供应链投资机会（一）-全球通用机器人龙头，争做硬件生态第一流.pptx

全球通用机器人龙头，争做硬件生态第一流

——从宇树科技看国内整机及供应链投资机会（一）

汽车行业深度报告

投资评级：推荐（维持）

报告日期：2026年07月10日

证券研究报告行业深度报告

人形机器人赛道的“比亚迪”，先发优势夯实生态护城河，规模效应保证订单放量

作为人形机器人龙头整机厂，2025年宇树人形机器人出货量超5500台，位居全球首位。我们认为，宇树人形机器人行业地位类似于汽车中的

“比亚迪”，其核心优势在于拥有全市场独一份的硬件生态卡位，依靠先发优势构建生态护城河，再将生态优势逐步转变为订单落地放量。

先发优势：宇树凭借四足机器人起家，其四足机器人多