2025年金融行业资管部分析师资产配置工作手册.docx

2025年金融行业资管部分析师资产配置工作手册

第1章资产配置概述

1.1资产配置的定义与意义

资产配置是什么？简单来说，就是将投资资金在不同类型的资产之间进行分配，例如股票、债券、现金、房地产、大宗商品等。但这个定义远未揭示其全部内涵。从本质上讲，资产配置是一种基于长期目标的风险管理框架，它通过分散化投资来降低非系统性风险。例如，2023年全球市场波动中，配置了多元化资产组合的机构投资者，其净值回撤通常低于单一资产类别投资者。

资产配置的意义何在？对于资产管理机构而言，有效的资产配置能够显著提升风险调整后收益。根据巴克莱全球投资2024年的研究数据，过去十年中，85%的主动管理收益差