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环境、社会及治理（ESG）表现对企业全要素生产率的非线性影响

摘要

环境、社会及治理（ESG）表现对企业全要素生产率的影响并非简单的线性促进关系，而是存在显著的“过犹不及”现象。本文聚焦绿色金融与环境经济领域，系统探究ESG表现对企业全要素生产率的非线性影响机制。研究遵循“提出问题→分析问题→解决问题”的逻辑递进思路。首先，基于现实背景与理论困惑提出ESG投入可能存在边际递减甚至负向溢出的核心命题。其次，剖析ESG表现演变中的内在矛盾，揭示适度ESG投入提升资源效率与过度投入挤占生产性资源的对立统一关系。进而，深入阐释ESG影响全要素生产率的倒U型作用逻辑，识别资源约束与管理者注意力分配等关键边界条件。最终，构建ESG表现与全要素生产率的非线性理论框架，论证“过犹不及”效应的理论自洽性与解释力。本文主体在于非线性理论框架的提出与论证，核心结论指出企业需寻求最优ESG投入区间，避免因过度履责损害生产率，为理解绿色金融背景下的企业可持续发展提供了全新理论视角。

第一章绪论

1.1研究背景

在全球气候变化与资源环境约束日益趋紧的社会现实背景下，绿色金融已成为推动经济高质量发展的核心引擎。企业作为环境经济系统的微观主体，其环境、社会及治理（ESG）表现受到资本市场与利益相关者的广泛关注。主流观点普遍认为，良好的ESG表现能够降低融资成本、提升声誉资本，进而促进全要素生