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2026年4月1日境内企业境外上市资金管理新规（银发〔2025〕252号）全面解读

一、政策基础信息

本次新规为《中国人民银行国家外汇管理局关于境内企业境外上市资金管理有关问题的通知》（银发〔2025〕252号），于2025年12月26日正式发布，2026年4月1日起全面施行，是当前境内企业境外上市资金跨境管理的核心规范性文件。

政策适用范围：注册地在中国境内的股份有限公司，涵盖直接境外发行上市、发行境外存托凭证（GDR）、H股全流通等所有境外上市相关场景，覆盖上市融资、股份增减持、回购、退市、资金汇兑、账户管理等全流程资金业务。

政策核心定位：立足资本项目高水平开放，打破过往本外币分轨管理壁垒，简化审批流程、下放业务权限，建立“规范可控、灵活便利”的跨境资金管理体系，兼顾跨境融资便利化与资金风险合规管控，助力境内企业全球化上市布局与跨境资金高效运作。

二、政策出台核心背景

1.解决旧规碎片化问题：此前境外上市资金本外币管理规则不统一、业务流程繁琐、审批层级多，企业跨境资金调拨、结汇入账流程复杂，运营成本高、效率低，难以适配企业全球化经营需求。

2.适配资本市场开放需求：随着H股全流通、GDR发行常态化，境内企业境外上市融资、股份流转、跨境资金运作场景持续丰富，亟需统一、简化、清晰的资金管理规则。

3.平衡便利化与合规性：在放宽跨境资金使用限制、赋予企业更多自主经营