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ESG评级分歧对企业绿色创新投融资行为的异质性影响机制

摘要

在全球可持续金融浪潮下，ESG评级已成为引导资本流向绿色创新的关键信息中介，然而不同评级机构间普遍存在的评级分歧，削弱了ESG信息的信号作用，对企业的绿色创新投融资决策产生深刻影响。本文从财务管理视角出发，系统分析ESG评级分歧的信息效应，揭示其对企业绿色投融资行为的异质性影响与治理机制。研究首先梳理了评级分歧的成因与信息不对称的内在关联，进而构建了“评级分歧—信息不确定性—融投资决策”的理论分析框架。

在此基础上，深入剖析了评级分歧加剧融资约束、扭曲投资意愿的传导逻辑，并重点探讨了企业规模、产权性质及行业特征等异