拼多多 (PDD.US) 2025年第四季度及全年业绩电话会20260325.pdfVIP

拼多多(PDD.US)2025年第四季度及全年业绩电话

【纪要】

本次电话会是拼多多控股（PDDHoldings）2025年第四季度及全年业绩公开发

布暨分析师问答，管理层围绕公司十年发展回顾、千亿扶持与供应链重仓战略、

财务表现及分析师关注的全球化、利润率、消费市场等问题进行了详细介绍与回

应，内容如下：

会议开场与议程说明

会议基本信息与免责声明：主持人说明会议将被录音，提醒投资者参考财报中的

安全港声明及非GAAP财务指标与GAAP指标的对照表。出席管理层包括联席董事

长兼联席CEO赵亚珍、陈磊，财务负责人李忠代为宣读财报，因财务VP刘军休

病假。问答环节由赵亚珍与陈磊用中文作答并协助翻译，英文翻译仅供参考。

年度回顾与战略重点

十年里程碑与千亿扶持启动：2025年是拼多多创业十周年，也是高质量发展投

入最大的一年。公司在电商行业首次推出千亿级“会商战略”，全公司投入助农

与商户支持，并在年末股东大会升级治理架构为联席董事长制，战略重心升级为

“重仓供应链”，聚焦高质量与品牌化发展，推动供应链体系价值跃迁。

业绩概览与投入导向：Q4集团收入1239亿元，同比增12%；全年收入4318亿元，

同比增1