老铺黄金中期业绩交流会20250821.pdfVIP

老铺黄金中期业绩交流

冯总

平均店效4.59亿元，同店同比+201%，排名珠宝品牌第一

2025年6月末会员总数48万人，较24年末增加13万人

进驻全国全部前十大商业中心，10月中旬上海静安恒隆开业

2100+原创设计产品款式

李佳总

毛利率下降主要系金价波动与调价节奏GAP，净利润率由16.7%增长至18.4%，

经调净利率19.0%。

门店已覆盖16个城市，29个商业体，41家自营门店。

贸易应收款周转天数降低至12天，主要系部分渠道结算方式调整

经营性现金流净额与利润差异主要来自保持增量存货储备

QA

Q：25H2和26年同店展望？

A：25H2一是持续强化品牌管理，保证品牌势能对销售支持，二是持续商品创新

迭代，三是继续拓展渠道与现有渠道门店的优化（地段、面积、产品），四是提

价。

Q：毛利率展望？调价幅度？

A：金价暴涨和公司调价周期不同步会影响毛利率，公司始终保持定价原则，下

半年业绩的持续增长与价格调整，无论是毛利率还是净利率都会保持上半年势头，

毛利率会有上升。

Q：怎么看待高客消费偏好？

A：关注产品价值，高情绪价值、高审美价值，材质价值只是一部分，上半年和

奢侈品牌的重合度高主要是产品价值带来的破圈效应。未来要一是保持产品价值，