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乐普生物2025年业绩电话

【纪要】

本次会议围绕乐普生物2025年经营情况及核心管线进展展开，由云逸总主持并

邀请隋总汇报年度成果，随后进入QA环节回应券商及投资者关切，内容如下：

2025年经营成果概述

经营背景与总体表现：2025年是乐普生物破局增长、价值跨越的关键年，实现

收入快速增长、上市后首次全年盈利，核心管线密集达成里程碑，现金储备夯实

发展基础，从经营成果、管线进展、未来展望三方面汇报。

收入结构与增长动力：总收入9.35亿元，同比增2.5倍；双引擎驱动——商业

化产品（普佑恒单抗、维贝科特达单抗）收入5.01亿元，同比增66.8%，毛利

率86%、销售费率47%、净利率39%；BD授权收入4.24亿元，占比45%，来自MRG007

CDH17ADC海外授权及TCT细胞衔接器资产授权。

利润与现金流改善：归母净利润2.59亿元，扭转2024年亏损4.24亿元；扣除

股权投资计量转换的一次性收益2.89亿元后，经调整净亏损仅3000万元，接近

盈亏平衡；经营性现金流净支出1200万元，较2024年收窄，现金储备8.53亿

元，较2024年末翻倍；7月完成H股增发募资6000万美元。