恒泰证券2026年7月15日宏观数据简评.pdfVIP

证券研究报告宏观简评证券分析师：张一证券分析师：何修桐

2026年7月15日S0670524030001S0670526060001

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据国家统计局披露，按不变价格计算，上半年国内生产总值同比增长4.7%（Q1同比5.0%，Q2同比4.3%）,经济

运行总体平稳。生产端韧性延续，规上工业增加值累计同比5.4%，一方面得益于出口需求超预期强劲，对电子信

息、装备制造、汽车、电力设备等优势产业形成支撑；另一方面源于产业结构持续升级，新质生产力相关领域仍

处于扩张阶段，高技术制造和装备制造凭借技术迭代、全球产业链重构以及国产替代需求保持较强增长动能。相

比之下，需求端修复仍显不足，投资、消费两大内生增长引擎均阶段性承压。二季度，房地产投资持续深度调整，