黄金ETF，2026年6月复盘与7月展望.docxVIP

宏观报告宏观深度报告

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宏观深度报告黄金ETF，2026年6月复盘与7月展望

投资要点

n市场表现回顾：

n走势复盘：2026年6月沪金整体呈现出持续磨底、月末加速下行的运行特征，月度回调约10.40%。月初金价窄幅震荡，市场等待非农数据落地；月中非农超预期、CPI重返4%时代、霍尔木兹海峡关闭以及沃什首秀放鹰多重冲击共振，金价连续重挫跌破900元/克；月末受美元指数创13个月新高、美联储加息预期持续升温以及金饰消费大幅萎缩三重利空叠加，金价加速下行至872元/克，月末小幅反弹至881.24元/克，整体形成放量下跌、缩量反弹的弱势格局。

n技术分析：截至2026年7月1日，沪金风险度低至13.87，较2026年5月29日的28.09大幅下降，目前已降至极低区间。沪金目前已处于局部底左侧信号，趋势尚未确认，近期值得关注，但结构性行情仍需等待右侧信号确认。

n日历效应分析：历史上6月沪金平均收益率为-0.23%，正收益概率为

48.62%，为全年最弱势月份之一；7月历史平均收益率为+0.92%，正收益概率55.50%，属于中性偏正月份。当前金价在经历6月较大幅度回调后已回落至870至890元/克区间，存在阶段性修复机会。

n事件驱动盘点：

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