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家族企业代际传承中非财务信息披露的情感逻辑与市场反应异质性

摘要

家族企业代际传承不仅是权力的交接，更是家族价值观与社会情感的延续。在此过程中，非财务信息披露逐渐成为传递传承意图、确立接班人合法性的重要战略工具。本文聚焦于家族企业传承背景下的非财务信息披露行为，深入剖析其背后的情感逻辑，并系统分析资本市场对情感信号与理性信号反应的异质性。

全文遵循“提出问题→分析问题→解决问题”的递进思路展开。首先，绪论部分明确了研究的现实背景与理论缺口，指出传承期非财务信息披露的特殊性。其次，文献综述梳理了国内外关于家族企业治理与非财务披露的现有成果，确立了本研究的切入点。随后，核心概念与理论基础部分界定了情感逻辑与市场异质性的内涵，并引入社会情感财富理论与信号传递理论构建分析框架。

第四章作为核心问题解析，从历史脉络与结构性成因出发，揭示了情感逻辑与理性合规之间的内在矛盾，并界定了这一问题的本质。第五章深入阐释了情感信号与理性信号在资本市场中的传导机制、作用边界与演变规律。第六章则在此基础上，提出“情感-理性”双元信号传递理论框架，论证其对市场反应异质性的解释力。最后，第七章与第八章总结研究结论，提出理论与实践启示，并客观展望未来研究方向。本文旨在为理解家族企业传承期的信息披露行为提供新的理论视角。

第一章绪论

1.1研究背景

家族企业作为全球经济的重要支柱，其代际传承不