《控股股东股权质押对股价崩盘风险的影响实证研究》15000字.docx

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控股股东股权质押对股价崩盘风险的影响实证研究

摘要

控股股东股权质押在我国资本市场较为普遍。虽然短期能缓解质押股权方的资金约束，但一旦没有足够的现金回流，股价触碰平仓警戒线，质押股权容易被抛售于市场，带来较大的股价崩盘风险；同时大规模的股票质押对投资者也释放出公司或控股股东存在融资约束的困境，进而反映于股价。本文对控股股东股权质押对股价崩盘风险的具体影响进行了研究，结果发现控股股东股权质押对股价崩盘风险的确存在正相关关系，但国有企业由其具有隐形担保效应，而降低其股权质押对股价崩盘风险的正向作用。进一步研究表明，当质押股权的控股股东加强公司治理进而提高权益收益