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宏观数据-6月经济数据点评消费修复，投资仍弱.pdf

宏观数据-6月经济数据点评消费修复，投资仍弱.pdf

    宏观经济研究2026.07.15

    消费修复，投资仍弱

    ——6月经济数据点评

    2026年二季度GDP同比4.3%，低于一季度的5.0%。我们认为，能源供给冲击、政策前置效应消退，

    叠加内生性需求偏弱，导致二季度经济动能放缓。6月单月来看，外需增速上升，带动工业生产；内需

    中，社零增速由负转正，而投资降幅进一步扩大。展望下半

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