中观行业比较月报（2026年1月）-轮动中把握景气线索，关注涨价与科技20260206.pdfVIP

20261-

中观行业比较月报（年月）轮动中把握景气线索，关注涨价

与科

本次录音围绕中观行业比较月报的发布展开，系统回顾了一月A股行情、分大

类跟踪行业量价与估值情况，并结合宏观与产业趋势给出二月市场展望，内容如

下：

报告结构与内容概览

报告主要内容框架：依次涵盖市场回顾、中观景气跟踪、行业估值比较、市场展

望四部分；申万31个行业划分为上游周期、中游制造、TMT、下游消费、稳健

型+金融地产五大类；估值分析包括本月变动及横纵向水位对比。

一月A股市场回顾

整体行情特征：一月A股震荡上行、波动较大，风格先成长与中小盘占优，月

中监管逆周期调节加强后趋均衡，部分价值方向有表现。

行业涨跌分布：31个行业中26个上涨；上游周期（有色、石油石化、基础化工）

受益商品涨价居前；TMT板块受AI应用、商业航天等主题带动，传媒、电子、

计算机、通信涨幅靠前。

中观景气跟踪（分大类行业）

上游周期行业：

o全球大宗商品走强，贵金属与工业金属价格升至近两年90%以上分位，月末部

分品种因去杠杆波动加大；