流动性和机构行为周度观察：7月3M买断式逆回购恢复净投放.pptxVIP

固定收益丨点评报告

7月3M买断式逆回购恢复净投放

——流动性和机构行为周度观察

报告要点

2026年6月29日-7月3日，央行短期逆回购净回笼15870元。6月29日-7月5日，政府债

净融资2870元，同业存单到期收益率多数下行，同业存单净融资额为-11.5亿元，银行间债券

市场杠杆率均值上升。7月6日-7月12日,政府债净融资额预计为1240亿元，同业存单到期

规模预计为3639亿元。2026年7月3日，测算中长期利率纯债基边际上升、短期利率纯债基

久期边际下降，分别周度环比上升0.11年和下降0.09年。

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资金面

跨季结束后，短期逆回购大幅净回笼。2026年6月29日-7月3日央行短期逆回购投放15785亿元，回笼31655亿元，实现净回笼15870亿元。7月6日-10日，7天逆回购将到期6785亿元。同时，7月央行开展10000亿元3M买断式逆回购，本月3M买断式逆回购到期8000亿元，净投放2000亿元。

资金平稳跨季，但跨季后资金利率有所提升。2026年6月29日-7月3日，DR001、R001平均值分别为1.38%和1.44%，较6月22日-26日下降3.6个基点和下降1.4个