第5讲-货币的时间价值与利率.ppt

*;*;第一节货币的时间价值与利率

一、货币的时间价值与现值、终值

货币是有时间价值的。即同等金额的货币，其现值要大于未来价值。

正是因为货币具有时间价值，资金借贷要附加利息。

利息率是利息对本金的比率，利率(interestrate)是利息率的简称。利率是衡量利息数量大小的尺度，体现了生息资本增殖的程度。

与货币的时间价值相联系的是现值(PresentValue)与终值(FutureValue)概念。;*;*;*;*;*;*;*;简易贷款的终值和现值

一般地，如果一笔简易贷款的利率为r，期限为t年，本金P0元。那么，第t年末贷款人可以收回的本金和利息数额即相当于P0元n年期贷款的终值(FV)：

终值复利因子

;现值是从现在算起，未来能够收到的某笔收入的贴现价值。如果r代表利率水平，PV代表现值，FV代表终值，t代表期限，那么计算公式如下：

现值复利因子

通常将计算现值的过程称为贴现。

上式表明：第t期末可以获得的一元钱收入肯定不如今天的一元钱更有价值。其经济意义在于：投资人现在拥有的资金如果投资，会有利息收入。;*;*;*;*;*;*;如果r代表名义利率，r’代表真实利率，代表预期通货膨胀率，那么名义利率、实际利率与预期通货膨胀率之间的关系可以由下述费雪方程式给出：;*;*;*;利率分类表

;利率分类标准;*;