全文可编辑-交通运输行业2026年投资策略分析报告：复苏，涨价.pptxVIP

证券研究报告行业报告：行业投资策略2026年05月05日交运行业2026年中期策略复苏，涨价

摘要航空机场：逆周期投资机会入境游带动国际旅客高增长，库存周期回升带动需求复苏。高油价抑制股价，或带来逆势投资机会。航运港口：Q2集运涨价东亚出口高增长、欧美有望补库存、旺季或将来临，而运力增速在低谷，预计Q2集运运价有望上涨。平陆运河即将通航，北部湾港吞吐量增幅或超25%。高速公路：涨价与并购利率低位窄幅震荡，配置性价比重回高位。扩建涨价已显现，存量涨价和并购潜力大，盈利预期改善。物流快递：涨价推升利润供应链冲击，全球商品有望涨价，我们认为供应链公司的利润有望跃升。两次石油危机，日本商社的销售额、营业利润大增。快递反内卷初见成效，量价有望良性增长，未来出海或是新方向。无人驾驶：重构运输生态新能源车辆和无人驾驶有望降低公路运输成本50%左右，车货匹配、汽车租赁、充电等迎来发展机会。风险提示：全球经济增速下滑，美国加征关税，原油价格大幅上涨，物流降费政策，美元利率上升，相关标的说明2

1.1航空：国际航线量价齐升?出入境人数持续高增长：2026Q1出入境人次同比增长13.5%，其中外国人增长22.3%，免签外国人增长29.3%，入境游继续高增长。?国际航线量价齐升：3月国际航线票价同比大幅上涨21%，上市航司的客座率同比大幅上升至90%左右，需求旺盛带动效益改善。?2026年3月，上