6月经济数据点评：经济积极线索在增加.docx

事件：2026年二季度GDP同比4.3%、前值5%。6月，社零当月同比1%、预期0.1%、前值-0.6%；固定资产投资累计同比-5.7%、预期-5%、前值-4.1%；房地产开发投资累计同比-18%、预期-17.5%、前值-16.2%；新建商品房销售面积累计同比

-11.6%、前值-10.8%；工业增加值当月同比5.3%、预期4.8%、前值4.5%。

核心观点：经济积极线索在增加

GDP：投资偏弱与中下游供给出清令二季度经济实际增速下降，但供给因素亦推升通胀、带动名义经济增速明显改善。二季度实际GDP同比4.3%，结构上，第二产业增速较一季度回落1.9个百分点至