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2026年金融分析师职业资格考试《公司理财》题库及答案解析

一、单项选择题（每题2分，共20分）

1.某公司拟投资一个5年期项目，初始投资1200万元，第1-4年每年现金净流量400万元，第5年现金净流量500万元（含残值回收）。若资本成本为10%，则该项目的净现值（NPV）最接近（）。（已知：(P/A,10%,4)=3.1699；(P/F,10%,5)=0.6209）

A.324.5万元

B.387.2万元

C.412.8万元

D.456.3万元

答案：B

解析：NPV=-1200+400×(P/A,10%,4)+500×(P/F,10%,5)=-1200+400×3.1699+500×0.6209=-1200+1267.96+310.45=378.41万元，最接近B选项。

2.根据修正的MM理论（考虑公司税），当企业增加债务融资时，以下表述正确的是（）。

A.企业价值不变，权益成本上升

B.企业价值增加，权益成本下降

C.企业价值增加，权益成本上升

D.企业价值下降，权益成本下降

答案：C

解析：修正的MM理论认为，债务利息的税盾效应会增加企业价值（V_L=V_U+T_c×D）。同时，随着债务比例上升，权益风险增加，权益成本（r_E）会因财务杠杆放大而上升（r_E=r_