再再再再再推大化工 - 双登共振系列20260211.pdfVIP

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再再再再再推大化工双登共振系列

本次电话会围绕化工及相关板块的投资机会展开，多位分析师依次汇报了各细分

领域的现状、政策影响、基本面变化与重点标的推荐，并结合周期拐点、涨价预

期与双碳政策等分析投资逻辑，内容如下：

化工板块整体观点与龙头标的

化工基本面与政策环境：部分品种出现涨价，国家“反内卷”政策方向明确，龙头

企业配合度高，基本面兑现涨价且品种范围扩大；叠加2026年双碳、整商碳等

政策，行业有加速向上驱动力，流动性良好。需选短时间内基本面有支撑或价值

具底部支撑的标的，龙头在价差的修复与产能指标重估上有望迎来估值上行，且

业绩逐季好转。

宝丰能源推荐逻辑：四季度受原油跌、煤炭小幅上涨影响价差收窄，业绩前两个

月下行、12月触底，但实际业绩略好于预期；当前原油价格上行、原材料波动

不大，价差上行促业绩回暖；市值估值合理（年利润预期120-130亿对应12-13

倍PE），若新疆项目获批或进入高分红状态将形成额外加持，易获资金青睐。

华鲁恒升推荐逻辑：作为弹性标的，产品价格回暖、控价效果显现；四季度至