商业航天系列深度三：SpaceX：可复用火箭为基，星链现金流拐点已至.pptx

SpaceX：可复用火箭为基，星链现金流拐点已至

——商业航天系列深度三

行业评级：看好

2026年7月9日

投资摘要

一、公司的潜在市场空间远期达28.5万亿美元，其中AI占比93%。

•公司潜在总市场规模为28.5万亿美元（不含中俄），其中AI占93%。其中①太空业务市场规模3700亿美元；②连接业务市场规模1.6万亿美元（宽带8700亿美元、移动7400亿美元）；③人工智能市场规模26.5万亿美元（AI基础设施2.4万亿美元、消费者订阅7600亿美元、数字广告6000亿美元、企业应用22.7万亿美元）。

二、太空业务：可复用火箭是SpaceX业务飞轮的基础，星舰有望颠