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华福证券证券研究报告|专题报告金融工程2026年5月28日情绪系数加权个股K线评分的选股策略

华福证券投资要点??K线多空观点的数据论证。报告梳理了33种传统K线形态，并计算各K线形态出现后未来滚动N日内的股票平均回报、胜率、赔率等指标，结合不同持仓期的Kelly值、每年回报稳定性等，量化各K线对股票未来多空观点的强弱程度以及选定推荐持仓期。绝大多数K线形态仅可对未来短期的多空有较为稳定及显著的多空观点。基于传统K线形态的综合因子构建。基于不同K线形态的Kelly值和推荐持有期，可以构造一套对于K线形态的打分规则，使得该因子具备初步选股能力。对三十余种单根、双根、三根及多根K线形态分别计算最佳持有期下的Kelly值，并将其离散化为整数分数。通过将各形态分数在其最佳持有期内向后分配并叠加，构建了综合K线打分因子。覆盖率分析表明，纳入多根形态后，因子相对于中证全指成分股的日均覆盖率提升约13个百分点，显著拓宽了选股空间。因子检验显示，全区间累计RankIC曲线稳步上行，分年度RankICIR在17个年份中有15年为正，平均约0.136，其中2023年达到0.292。分组回测中，最高分组各年度关键统计指标显著优于最低分组；受分数集中于-1至3区间的影响，中间分组的单调性存在局部波动，实际应用中，采取相对分组的方式，能较好挖掘因子的选股能力。?情绪调整系数修正K线评分因子。价量共振因子通过