企业财务战略优化资本成本与结构分析.pptVIP

会计学;一、资本成本(chéngběn)的概念和种类;其中：P0—筹资收到的资金总额(zǒngé)

f—筹资费用

CFt—第t期的资金流出

K—资本成本;债券资本成本的普通(yībān)计算公式为

It（1-T）+Bt

B0（1-fb）=∑————————公式（5—2）

（1+Kb）t;在公式（5—3）中，假设每年利息相似，期限无限长，则面值(miànzhí)贴现部分Bn/（1+Kb）n趋于0，可忽视不计，而利息贴现部分是永续年金。则债券资本成本计算公式为;长久借款若附加(fùjiā)“补偿性余额”条款（pensatingbalance，CB）时，应从长久借款筹资额中扣除补偿性余额，从而资本成本会提升。;2普通股资本(zīběn)成本（costofmonstock）;股利增长率g的预计，能够按照证券估价一章(yīzhānɡ)所介绍的两种方法进行预计。;这是一种通过预计企业普通股的预期报酬率来预计普通股资本成本的。在市场均衡的条件下，投资者要求的报酬率与筹资者的资本成本是相等(xiān