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MiniMax国产大模型出海投资机遇-概览.pdf

MiniMax国产大模型出海投资机遇-概览.pdf

    从MiniMax看国产大模型出海投资机遇

    核心观点

    技术路径收敛，国产模型主打性价比

    基座模型范式收敛至Decoder-Only+MoE架构，竞争重心转向算法工程与推理优化。海外头部在文本、编程及视频多模态性能上交替领先，

    国产模型性价比优势明显。

    MiniMax：自研全模态先行者，全球化驱动高增长

    2025年收入7904万美元（同比+159%），2026年2月ARR突破1.5亿美元。海外收入占比73%，毛利率提升至25.4%，经调整净亏损率大幅缩

    窄。

    M2.5极致性价比契合类Agent场景

    推理速度100TPS，API价格为

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