企业营运资本优化策略解析.pptVIP

营运资本管理概述(ppt22页);第八章营运资本管理概述

第九章流动资产管理

第十章流动负债管理;第八章

营运资本管理概述;一、营运资本概念和营运资本管理的意义

;二、流动资产组合方略;表8—1资产组合的行业差别（美国1981年）;表8—2企业规模对资产组合的影响（美国1983年）;4利息率利率高，减少流动资产投资（流动负债是其资金起源）；利率低，增长流动资产投资。祥见图8—1。;（二）流动资产组合的方略（流动资产总和占资产的百分比）;由图可知，产量越大，为支持这一产量的流动资产投资也越大，但其之间并非成线性关系，流动资产以递减的比率随产量的增长而增长。其原因：一是因为企业规模增长流动资产百分比会下降（表8—2）；二是流动资产内部各项目之间相互调剂使用的可能性增大。;（三）流动资产项目组合方略（流动资产各项目之间的百分比）;假设某企业有A、B、C三个可供选择的流动资产组合的方案，如表8—3所示。

表8—3;这三种方案的唯一区分是有价证券的持有量不同（流动负债和长久负债不变）。假设有价证券投资所需资金均为发行股票筹得，即在有价证券增长同步，普通股股本也相应增长。假设有价证券投资收益率为6%，在其它条件不变的情况下，B、C方案税息前利润分