恒铭达(002947)精密制造主业稳固，AI算力多点布局打造新增长极.docxVIP

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电子/消费电子

恒铭达（002947.SZ）

2026年07月10日

投资评级：买入（维持）

日期

2026/7/9

当前股价(元)

74.28

一年最高最低(元)

105.00/33.20

总市值(亿元)

190.31

流通市值(亿元)

147.30

总股本(亿股)

2.56

流通股本(亿股)

1.98

近3个月换手率(%)

427.22

股价走势图

——恒铭达——沪深300

200%

150%

100%

50%

0%

-50%

2025-072025-112026-032026-07数据来源：聚源

精密制造主业稳固，AI算力多点布局打造新增长极

——公司首次覆盖报告

l精密制造优质企业，AI终端+算力双轮驱动，首次覆盖，给予“买入”评级

恒铭达作为优秀的精密结构件制造企业，以消费电子精密柔性结构件为基本盘，构建服务器与新能源精密金属结构件的多维业务矩阵。随着产品结构优化与产能逐渐落地，公司2025年实现营收28.58亿元（同比+14.9%），归母净利润达5.32亿元（同比+16.4%），整体盈利能力稳健向好。我们认为，未来依托在消费电子大客户的稳固基本盘，以及服务器精密结构件及液冷散热零组件的深化布局，并通过参股远山新材料切入氮化镓产业链及AI服务器电源赛道，公司