财务管理专业课第二章课件.ppt

第二章

风险与收益

风险的定义与分类

风险的衡量

投资组合的风险

一、单项资产预期投资收益率的衡量

第二章风险与收益

二、风险的定义及衡量

预期结果的不确定性。

①标准差：

②方差：标准差的平方。

概率

A项目预期报酬率

B项目预期报酬率

0.3

90％

20％

0.4

15％

15％

0.3

-60％

10％

A项目的标准差＝58.09％B项目的标准差＝3.87％

③标准离差率：

四、风险控制对策

第二章风险与收益

1、规避风险

2、减少风险

3、转移风险

4、接受风险

五、投资组合的预期收益率

第二章风险与收益

两种或两种以上证券的组合，其预期报酬率可以直接表示为：

马柯维茨投资组合理论:由若干种证券组成的投资组合，其收益是这些证券收益的加权平均数，但是其风险不是这些证券风险的加权平均风险，投资组合能降低风险。

六、投资组合的风险

[例]某投资组合包含A、B两只股票，假设总投资100万元，平均投资到两只股票上。

第二章风险与收益

A

B

组合

年度

收益

收益率

收益

收益率

收益

收益率

1

20

40%

-5

-10%

15

15%

2

-5

-10%

20

40%

15

15%

3

17.5

35%

-2.5

-5%

15

15%

4

7.5

15%

7.5

15%

15