2026年 CFA 二级道德风险控制案例含解析.docx

2026年CFA二级道德风险控制案例含解析

考试时间：______分钟总分：______分姓名：______

指示：请根据以下案例情景，回答问题。

案例背景：

GlobalInvestmentsInc.(GII)是一家大型多元化投资管理公司，管理着超过500亿美元的资产。公司业务涵盖固定收益、股票、另类投资等多个领域。GII的CEO，Mr.Harrison，是一位经验丰富的行业领袖，以其卓越的投资业绩而闻名。GII的董事会和审计委员会对Mr.Harrison及其管理团队保持着密切的监督。

近年来，GII的固定收益部门业绩显著下滑，部分原因是部门负责人Ms.Riley的投资策略过于激进，承担了远超部门风险限额的高信用风险债券。尽管市场整体表现不佳，但Ms.Riley仍将部分原因归咎于“市场环境不利”和“缺乏必要的杠杆”。审计委员会对固定收益部门的内部风险控制流程表示担忧，特别是关于对Ms.Riley的激励措施是否有效地与其长期风险调整后回报相匹配。

GII采用了一种基于收益的激励机制，将Ms.Riley及其团队的奖金与部门年度总收益直接挂钩。这种模式在过去的牛市中非常成功，但也导致了在市场下跌时承担过高风险的行为。GII的风险管理部门（由CIO负责）建议实施更严格的风险调整后收益（RAROC）考核指标，并将其作为奖金分配的主要依据之一，以鼓励更