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2024年实体经济图谱第36期

实体经济是国民经济的根基所在，其运行态势的冷暖变化，直接牵动就业大局、财政收支与亿万市场主体的切身福祉。本期图谱立足二〇二四年以来的宏观线索，沿着产业链与资金链两条主线，对制造业转型、消费修复、基建投资、中小微活力以及金融支持等维度做系统梳理，力求呈现一幅连贯而细致的运行画面。从分析来看，实体部门在复杂多变的外部环境中展现出较强韧性，先进制造与绿色转型正成为支撑增长的主要牵引力量。值得注意的是，需求端修复仍呈现不均衡特征，结构性矛盾需要持续加以关注。本篇不追求面面俱到的罗列，而是希望沿着关键线索，逐层展开观察与研判，为理解全年实体经济脉络提供一份可资参照的框架。

第一章总体运行态势与实体经济景气轮廓

一、景气分项的冷暖分布

从实践来看，二〇二四年实体经济整体呈现温和修复的运行格局。工业生产者出厂价格同比降幅逐步收窄，制造业采购经理指数在荣枯线附近反复波动，折射出供需两端仍在艰难寻找新的均衡点。必须强调的是，这种修复并非整齐划一，上游原材料行业与下游终端消费之间的景气落差较为明显，不同规模、不同所有制企业所感受到的冷暖也存在显著差异。

值得重视的是，价格信号在这一轮修复中扮演了关键角色。工业品价格筑底回升，减轻了中游制造企业的盈利压力，也使得库存周期的被动补库逐步转向主动调整。不容忽视的是，房地产链条的深度调整仍对上下游形成拖累，建材、家居、装潢等相