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2025年金融行业投资部分析师项目投资建议书手册

第1章投资宏观环境分析

1.1全球经济趋势展望

全球经济正站在历史的十字路口。2024年第三季度，美国GDP年化增速放缓至1.5%，而欧元区制造业PMI连续六个月处于荣枯线以下。新兴市场表现分化更为显著——印度和东南亚经济体展现出韧性，但俄罗斯经济受多重制裁影响，增速已跌至1.2%。这种结构性分化在2025年可能进一步加剧。

全球通胀压力呈现结构性缓解态势。美联储加息周期已进入尾声，但核心CPI同比仍维持在3.1%的较高水平。欧元区HICP（调和消费者物价指数）从峰值回落，但能源价格波动仍构成不确定性。IMF最新预测显示，全球通胀将在2