【华西-2026研报】中长线资金入市成为A股“稳定器”，助推A股企稳回升.pdfVIP

证券研究报告|策略点评报告

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2026年07月20日

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中长线资金入市成为A股“稳定器”，助推A

股企稳回升

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事件：近期全球股指波动加大，海外费城半导体指数、韩国综合指数、日经225指数持续回调，A

股科技资产亦出现阶段性调整。上周沪指跌破3800点，周度跌幅达5.81%，创下“924”以来单周

最大跌幅；科技题材普遍遭遇回撤，科创50、创业板指等成长指数跌幅居前，市场谨慎情绪蔓延。

·近期A股市场回调主要由外部输入性因素导致，微观流动性冲击是主因。今年以来，A股科技行

情与美股、日韩股市联动性显著增强，海外市场波动对A股具有显著“映射”效应。6月下旬以

来，韩国股市在本土去杠杆和外资流出的双重压力下，率先触发流动性负反馈而下