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2025年金融行业风险管理部专员市场风险计量手册

第1章市场风险概述

1.1市场风险定义

市场风险，即金融机构因市场价格（利率、汇率、股票价格、商品价格等）的不利变动而遭受损失的风险。简单来说，就是资产价值因市场波动而缩水，或者负债成本因市场变动而上升。例如，某投资银行持有大量高收益率的美元债券，当美联储突然加息，导致美元利率飙升，这些债券的市场价值便会急剧下跌，这就是典型的市场风险事件。在金融实务中，市场风险通常被区分为交易风险和基础风险。交易风险是指因交易头寸直接暴露于市场价格波动而产生的风险，而基础风险则源于金融机构整体资产、负债组合的定价风险。理解这两者的区别至关重要，因为计量方法和管理策略存在显著差异。国际清算银行（BIS）的《有效银行监管核心原则》中明确指出，市场风险是金融机构面临的核心风险类别之一，其影响范围远超单一业务线，可能引发系统性金融风险。

1.2市场风险类型

市场风险并非单一维度概念，从不同维度可划分为多种类型。最常见的是按风险成因分类：利率风险、汇率风险、股票风险、商品风险和信用利差风险。利率风险尤为关键，约占市场风险总敞口的60%-70%。以利率风险为例，可分为重新定价风险、基差风险、期权性风险和收益率曲线风险。重新定价风险源于资产与负债到期日、利率重置周期的不匹配，例如某商业银行发放了3年期固定利率贷款，同期持有6个月重置的浮动利率存款，当