二季度经济数据解读_量减价增_结构分化_15页_928kb.pptxVIP

;宏观动态报告;宏观动态报告;宏观动态报告

增长的外需会受到影响，地缘风险让海外厂商提前下单保障供应链安全，另一方面，中东及东南亚等地经济承压，拖累全球经济增速放缓，对我国出口形成拖累。最后，全球货币政策再次博弈，通胀会推动央行货币政策路径。二季度欧洲和日本央行已经启动加息，尽管美联储没有跟进，但其加息的不确定性始终存在。

在此种情况下，我国政策仍然保持“以我为主、相机抉择”的总体基调。第一，二季度政策相对克制。鉴于二季度出口增速大幅走高，工业生产边际改善，政策保持战略克制，重在精准滴

灌和结构优化。第二，政策抉择窗口下移至四季度。一方面观察出口增速是否在三季度反复，另一方面国内消费和投资复