20260511【能化板块】中辉期货能源化工板块日报.pdfVIP

中辉能化观点

品种核心观点主要逻辑

地缘仍有反复，关注海峡动态，短期跟随成本波动为主。国内开工低位回

L

高位震荡升，但整体供给仍低位去年同期水平，预计5月供给累计同比增速转负，

★农膜逐步进入季节性淡季，关注下游负反馈。短期地缘存和谈预期，多单

阶段性止盈。塑料国内供给回升更快，LP价差观望为主。

短期地缘仍有扰动，开工维持同期低位，基差月差偏强。虽然加权利润修

PP复至同期高位，但是PDH及MTO等边际装置依旧维持高检修，产业链

★高位震荡库存降至同期低位，现实端依旧偏强，基差、月差维持同期高位，低库存

叠加强结构下，预计盘面底部支撑坚挺，建议回调试多。

乙烯法装置开工加速下滑，产量六连降，供给端支撑好转。外采乙烯法装

PVC置利润仍处低位，国内乙烯法装置开工连续6周下滑至45%，5月天业、

低位震荡金昱元